此前期鎳始終保持著穩(wěn)步上漲的步伐,但相較于其他基本金屬的連日大漲,多少顯得有些力不從心。果然投機(jī)者及時發(fā)現(xiàn)了被“遺忘”的鎳,倫鎳一日之內(nèi)暴漲逾7%,一舉突破15個月以來的高位,并且目前漲勢并未顯倦態(tài),依舊保持著強(qiáng)勁的勢頭,不斷向上試探突破。現(xiàn)貨市場鎳的報價也應(yīng)時應(yīng)景,金川集團(tuán)的報價兩日內(nèi)即上調(diào)6000元之多。
鎳在今年年初時曾一度跌至08年金融危機(jī)以來的最低位,隨后觸底反彈,但漲勢也并不是一帆風(fēng)順,幾度橫盤整固。但較之于年初,已然處于高位。鎳的厚積薄發(fā),主要有以下幾點因素。
1.下游消費(fèi)改善 需求增加
上半年的不銹鋼市場疲弱,尤其是各國對中國的不銹鋼反傾銷政策,導(dǎo)致投資者對鎳的需求始終憂心忡忡。6月之后,投資者重新審視全球鎳供需關(guān)系,鎳市場出現(xiàn)階段性短缺,鎳價強(qiáng)勢拉漲。但漲勢在8月中旬止住,隨后展開了漫長的區(qū)間震蕩。國慶之后,不銹鋼市場的需求激增,支撐了鎳價的高位運(yùn)行。由于不銹鋼價格長期下跌,前期悲觀情緒濃厚,所以目前整個產(chǎn)業(yè)鏈都處于較低的庫存水平,短期內(nèi)不銹鋼的需求將繼續(xù)改善。
2.菲律賓限礦,供應(yīng)減少
由于鎳價的連年下跌,多數(shù)鎳生鐵廠家處于虧損狀態(tài),一些中小型廠商因鎳價低迷而選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)。據(jù)公布的數(shù)據(jù)來看,今年全球鎳市場出現(xiàn)持續(xù)性短缺,國際鎳業(yè)研究組織稱,今年截至8月底全球鎳市供應(yīng)短缺47,300噸。世界金屬統(tǒng)計局報告顯示,2016年1-8月全球鎳市場供應(yīng)短缺7.51萬噸。
今年最大的消息面莫過于菲律賓限礦。菲律賓是全球最大的鎳礦石供應(yīng)國,環(huán)保部在7月份中斷了10座鎳礦的生產(chǎn),且另有20家礦山處于可能關(guān)閉的風(fēng)險當(dāng)中,一度引發(fā)市場供求的恐慌。期鎳受到鼓舞最高升至1.08萬左右。但隨著市場消化,菲律賓方面又遲遲不能給出審查結(jié)果,鎳價沒能夠借勢繼續(xù)上行,上漲動力不足。
3.資金炒作積極 外加風(fēng)險偏好改善
我們將近期基本金屬的集體大漲歸功于資金的流入。國慶期間,14個城市先后發(fā)布新樓市調(diào)控政策,可謂史上最嚴(yán)“限購令”。加之人民幣中間價接連創(chuàng)新低,投資者開始尋求多樣化的資產(chǎn)配置方式。資金大舉進(jìn)入市場,大宗商品價格受到提振,鎳也跟隨市場上漲。但與周邊金屬的強(qiáng)勢上漲相比,鎳的漲勢實在是有些力不從心。但隨著FBI宣布不指控希拉里后,美國大選也似乎變得沒有懸念,投資者們的風(fēng)險偏好上升,而此時的目光就瞄準(zhǔn)了動力不足的鎳,也使得鎳不費(fèi)吹灰之力,就突破了今年的上行空間。
近日鎳價大漲,終于讓投資者看到了希望。但我們認(rèn)為,目前還不能太過于樂觀。首先我們需要認(rèn)識到,最近的大漲是由資金推動的,而資金撤出后極有可能出現(xiàn)大的回落。
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此外,推動鎳價上漲的根本因素還是基本面。雖然今年鎳市持續(xù)短缺,但庫存依舊高企,庫存的減少只是相對的減少。同時,市場還應(yīng)該擔(dān)憂鎳市龐大的隱形庫存,按照麥格理非倉單庫存預(yù)估為40萬噸,包括隱藏庫存在內(nèi)的全球總體鎳庫存,相當(dāng)于大約23周的消費(fèi)量,是目前為止任何LME基礎(chǔ)金屬中的最高比例。
不銹鋼法蘭
短期內(nèi),鎳市或?qū)⒀永m(xù)強(qiáng)勢。但想要真正重回前幾年的高位,基本面的改善還有很長的路要走。